就這樣，日本的貨幣寬松政策開始了。

        1986年的1月、3月、4月，日本央行連續降息了三次，利率從年初的5%降到了3.5%。

        力度之大，頻率之，令人咋。

        而與此同時，同樣在本月初，日本政府還發表了針對日摩和國際形勢，試圖指日本的路的前川報告。

        該報告有標志意義，自為日本政府謀劃策的經濟顧問，前日元王——前田雄之手。

        這家伙把當時的貿易失衡完全歸罪于日本。

        認為日本的經濟結構和產業模式了問題，呼吁要全方位的變革，放棄戰時系，向式自由貿易轉變，否則將成為“世界的孤兒”。

        前川倡導的改革主要分為幾方面。

        第一，擴大需。

        第二，增加對外投資。

        第三，開放國市場，增加。

        第四，推資本自由化和日元國際化。

        這個報告看上去更像是站在國立場上，因此被許多日本人批評為金投降書。

        但不怎么說，此后隨著日本政府果斷降息，以及實施了一系列擴大需的政策。

        如擴大以公共投資為心的投資支，促民間投資，以及廢止小額儲蓄優待稅制，減少儲蓄等等。

        日本經濟終于開始穩定，日元升值也得到了某種程度緩解，經濟開始逐步轉向正規，而且國也沒有現通貨膨脹。

        所以這波作其實是非常成功的，是有效的。

        與之相比，可以稱作副作用的隱患其實只有兩。

        第一，日元不斷升值，日本受到影響，受沖擊最大的主要集中在中小企業上。

        這些企業規模不大，但卻是日本經濟的重要組成分。

        日本政府此時的救助政策，絕對應該盡量優先幫助和拯救這些中小企業。

        但是日本政府的政策卻全都照顧了大企業。

        而那些日本大型企業雖然也有影響，但他們有著各種方法來將影響降到最低。

        這就導致原本無礙的大企業撈了，而小企業仍舊是坐以待斃。

        第二，低利率，意味著往市場上投放動。

        一旦借錢變得更容易，就會產生了大量貸款。

        這么一來，市場上的錢就變多了，錢多就得有地方。

        那無非就是兩個去。

        一方面到了實經濟，導致通貨膨脹。

        另一方面到資本市場，導致資產泡沫。